|
Прогноз публикуется в ежемесячном аналитическом обзоре "Мировой
рынок нефти и газа".
Для просмотра рисунка в увеличенном виде нажмите на него.
Среднемесячная цена нефти марки Brent в мае 2013 г. составила
102,56 доллара за баррель или на 30 центов выше предыдущего
месяца (рост на 0.3% к апрелю 2013 года). Динамика среднемесячной
майской цены североамериканской нефти WTI более выраженная:
рост к апрелю на 2,5 доллара (+2.7%) с 92.2 до 94.5 долларов
за баррель.
Средняя цена на нефть марки Urals за май 2013г. составила
102.27 долларов за баррель, снизившись на 6.1% по сравнению
с аналогичным месяцем 2012г. (108.86 долларов за баррель).
При этом по сравнению с апрелем 2013г. цена увеличилась
на 1.1%. Средняя цена на нефть за апрель 2013г. составила
101.1 долларов за баррель.
Средняя цена на нефть марки Urals за январь-май 2013 г.
составила 107.24 долларов за баррель. Напомним, за январь-май
2012г. средняя цена на нефть марки Urals составляла 115.43
долларов за баррель. Таким образом, по сравнению с аналогичным
периодом прошлого года цена снизилась на 7.1%.
В первой половине мая месяца нефть на биржах дорожала под
влиянием сильных данных о состоянии дел на рынке труда в
США, что обеспечило ожидания увеличения спроса глобальной
экономики на энергоносители. Так, по итогам апреля в США
было создано 165 тыс. новых рабочих мест против 138 тыс.
в марте. Вместе с тем уровень безработицы в стране снизился
с 7.6% до 7.5% - самый низкий показатель с декабря 2008г.
Росту цен на нефть также способствовало недавнее решение
ЕЦБ о снижении базовой учетной ставки с 0.75% до 0.50%,
что должно ускорить восстановление европейской экономики.
При этом поддержку нефтяным котировкам оказали ожидания
того, что до окончания текущего месяца ОПЕК может принять
меры, ограничивающие поставки сырой нефти на мировой рынок.
Отметим, что по итогамна очередной 163 министерской встрече
ОПЕК оставила без изменения максимальный уровень добычи
нефти на уровне 30 млн баррелей в сутки.
Цены на нефть продолжили свой рост также после того как
ракетная атака на военные базы в Сирии спровоцировала рост
геополитическойнеопределенности на Ближнем Востоке.
В первой половине июня котировкиBrentвыросли со 100 долл.
до 106 долл. за баррель нефти или на 6%. За период с 1 по
16 июня прямая корреляция движения котировок Brentи валютной
пары евро/долл. достигла показателя в (0.8). Данныйфакт
лишний раз подчеркивает взаимосвязь между товарными и финансовыми
рынками, где перетоки капитала, в итоге, определяют рост
тех или иных активов на биржевом (Brent) или внебиржевом
(Forex) рынке.
Волатильность цен на нефть марки Brent в период с января
по май в последние три года, с начала геополитических конфликтов
в 2011 году, снижалась. Так, волатильность цен за период
с января по май в 2011 г. снизилась на 40% к соответствующему
периоду в текущем году. При этом ожидания геополитических
шоков сейчас остаются на довольно высоком уровне и не ниже
2011 г. Напомним, 28 мая текущего главы МИД стран ЕС не
смогли договориться о продлении или снятии эмбарго на поставки
оружия в Сирию. Между тем санкции ЕС в отношении Сирии истекли
31 мая, что может автоматически означать отмену эмбарго.
Кроме того, комитет сената США по международным отношениям
одобрил 21 мая законопроект, разрешающий поставки оружия
сирийской оппозиции. Документ для вступления в силу должен
быть утвержден обеими палатами конгресса и подписан президентом.
Как стало известно позже, в середине июня 2013 г., президент
СШАвсе-таки принял решение об оказании военной помощи (без
уточнения) сирийской оппозиции, сославшись на то, что войска
Башара Асада якобы неоднократно применяли против повстанцев
химическое оружие.
Спрэд между Brent и WTI в мае достиг 8 долл. за барель
нефти, что соответствует минимальному значению за период
с января 2011 года - первого месяца в котором этот дисконт
основательно проявился и закрепился по сегодняшний день.
Кроме геполитических факторов влияния на премиальный рост
Brent к WTI, отметим, что на отчетную дату 24 мая 2013г.
коммерческие запасы сырой нефти в США достигли нового рекордного
уровня за всю 35-летнюю историю их наблюдений и составили
397,6 млн барр. Данный момент должен скорее закреплять спрэд,
а не уменьшать его. Отсюда мы сохраняем ожидание поддержания
спрэда на текущем уровне, и его возможное расширение в будущем,
как результат усиления геополитических конфликтов в мире.
Еще одним драйвером роста для котировок нефти, может быть
усиление евро-валюты к доллару США. С конца мая европейская
валюта начала уверенно дорожать, что, после коррекции, может
привести курс валютной пары евро/доллар к новым максимумам.
Как мы не раз говорили, технические цели по этой валютной
паре находятся чуть выше уровня в 1.4 доллара за одно евро.
Здесь снижение доллара будет отражаться ростом котировок
нефти.
Среднемесячная майская цена нефти марки Brent выросла к
апрельскому значению только на 0.3%. Столь слабое среднемесячное
изменение цен, последний раз, отмечалось в июле 2008 г.,
перед многомесячным обвалом котировок, и в феврале 2009
г., когда игроки на товарных и денежных рынках находились
в состоянии полной неопределенности. Текущая низкая волатильность
может быть вызвана как неопределенностью с дальнейшей динамикой
на рынке, с одной стороны, так и с другой - сбалансированностью
интересов всех нефтяных игроков на текущем уровне.
Руководитель направления
ценообразования
и прогнозирования цен
на мировых энергетических рынках
Николай Исаин
| 
