Институт энергетической стратегии
Главная
Об институте
Направления
 исследований
Проекты
Научные
 семинары
Статистика
 и аналитика
Издания
Партнеры
Пресс-центр
Карьера у нас

ЭС-2020

ЭС-2030

 
ФОРУМ

Поиск  На главную  Карта сайта  Контакты

    Проекты - Прогноз динамики цен на нефть - Прогноз от сентября 2014 г.

Прогноз публикуется в ежемесячном аналитическом обзоре "Мировой рынок нефти и газа", академическом бизнес-журнале "Экономические стратегии" и журнале "Академия Энергетики".

Прогноз по нейронной модели с учетом данных за август 2014 г.
Для просмотра рисунка в увеличенном виде нажмите на него.

Среднемесячная цена нефти марки Brent в августе 2014 г. составила 101,6 долларов за баррель или на 5,2 доллара ниже предыдущего месяца (снижение на 4,8% к июлю 2014 года). Значение августа является минимальным уровнем с июня 2012 года и приближается к важному уровню в 100 долларов за баррель.

Среднемесячная августовская цена североамериканской нефти WTI составила 96,5 долларов за баррель - снижение на 6,8% к предыдущему месяцу. Среднемесячная цена снова опустилась ниже психологически важного уровня в 100 долларов за баррель нефти.

Средняя цена на нефть марки Urals в августе 2014 г. составила 101,09 долларов за баррель. Цена в августе 2013 г. была на уровне 111,11 долларов за баррель. По сравнению с августом 2014 г. цена снизилась на 9%. По отношению к июлю 2014 г. (105,4) августовская цена сократилась на 4,1%.

Средняя цена российской нефти марки Urals в январе-августе 2014 г. сложилась в размере 106,28 долларов за баррель. По сравнению с таким же период прошлого года (107,34 долларов за барель) цена снизилась на 1%.

Спрэд между котировками Brent и WTI в августе вырос до 5,07 долларов за баррель или на 1,8 долларов к предыдущему месяцу. Рост дифференциала произошел за счет ускоренного снижения котировок WTI по отношению к цене Brent. Напомним, что среднемесячный спрэд в июле 2014 г. вернулся на уровень до 2011 года - 3 доллара за баррель. Если котировки Brent продолжат снижение, то это будет важным сигналов для трейдеров. Очевидно, что ускоренный рост добычи нефти в США, также как и негативный геополитический фон в мире никуда не исчезли, но дальнейшее сокращение спрэда может говорить о смене парадигмы: "геополитические риски - рост цен на нефть". Нынешнее снижение нефтяных цен удивительно тем, что происходит на фоне повсеместного обострения ситуации в ближневосточном регионе. Военные конфликты идут сейчас одновременно в Ираке, в секторе Газа, в Сирии и Ливии. Раньше любые кризисы на Ближнем и Среднем Востоке вызывали опасение, что под угрозой могут оказаться местные нефтепромыслы, а также пути транспортировки нефти на мировой рынок. Теперь эти геополитические риски нефтяной рынок как будто не замечает.

Текущее снижение цен на нефть можно списать на укрепление доллара в котором номинированы нефтяные котировки. С июля 2014 г. активно растет Индекс доллара США. Котировки европейской валюты обвалились к доллару с июля по начало сентября 2014 г. с уровня 1.3500 по 1.2950 долларов за 1 евро. За это же время Brent снизился от 115 до почти 100 долларов за баррель - снижение на 14%.

Значительное укрепление доллара было вызвано, прежде всего, решением ЕЦБ, который 4 сентября снизил процентные ставки и анонсировал программу покупки облигаций, что подчеркнуло слабость европейской экономики по отношению к экономике США.

С другой стороны, ожидаемое начало роста учетных ставок в США может привести к пересмотру международными инвесторами баланса "риск/надежность" в сторону ухода от американских государственных облигаций в пользу инвестирования в активы других стран. Если повышение ставок произойдет, то это может ударить, прежде всего, по самим США и главной резервной валюте мира - американскому доллару. В этом контексте момент повышения учетных ставок властями США будет оттягиваться как можно дольше, используя волатильный индикатор - уровень безработицы в США. Например, вышедшие американские данные от 5 сентября по занятости в несельскохозяйственной сфере (Nonfarm payrolls), показали значительное снижение новых рабочих мест с 212 тыс. до 145 тысяч. В 2014 г. диапазон фактических данных (от min до max) составил 223 тыс. рабочих мест, а прогнозные значения в 2014 г. отличались от фактических в среднем на 55 тыс. мест (оценка ИЭС). Таким образом, точное прогнозирование тенденций в американкой экономике с помощью этого показателя остается под большим вопросом. Если говорить про целевой уровень безработицы (для начала цикла повышения учетных ставок), то важно напомнить, что он уже был снижен с 7% до 6%. Скорее всего, помимо этой меры Федеральный комитет по открытым рынкам будет рассматривать привязку ужесточения денежно-кредитной политики к инфляции, а не только к безработице.

Как мы писали в предыдущих наших комментариях, технический анализ по валютной паре евро/доллар указывает на продолжение укрепления доллара до уровня 1.28 долларов за 1 евро. В дальнейшем стоит ожидать начала консолидации, а затем и возможной коррекции по валютной паре. С другой стороны, снижение котировок Brent ниже уровня в 100 долларов за барррель вызовет долгосрочный интерес для покупок, что не позволит ценам снизиться надолго ниже этого важного психологического уровня.

Наш обновленный нейронный прогноз указывает на рост волатильности нефтяных цен в начале 2015 г., что может являться отражением как геополитических рисков, так и резким краткосрочным снижением доллара. Нейромоделирование дает минимальную планку 93,2 доллара за баррель в середине 2015 г. и максимальную - 119,0 долларов за баррель в начале 2015 года. Прогнозируемая среднегодовая цена на 2014 г. - 108-110 долларов за баррель, на 2015 г. - 103-105 долларов за баррель. График нейропрогноза сделан ИТЦ "Стратегическое прогнозирование в энергетике и экономике".

Руководитель направления
ценообразования и прогнозирования цен
на мировых энергетических рынках ИЭС
Николай Исаин,

эксперт-аналитик
ИТЦ "Стратегическое прогнозирование
в энергетике и экономике"
Наталья Сокотущенко

 

109028, г. Москва, Яузский бульвар 13, стр. 3, офис 10. Тел./факс: (495) 698-5234.
Е-mail: ies2@umail.ru, guies@guies.ru
© Институт энергетической стратегии (ГУ ИЭС)