|
Прогноз публикуется в ежемесячном аналитическом обзоре "Мировой
рынок нефти и газа", академическом бизнес-журнале "Экономические стратегии" и журнале "Академия Энергетики".
Для просмотра рисунка в увеличенном виде нажмите на него.
Среднемесячная цена нефти марки Brent в июне 2014 г. составила
111,8 долларов за баррель или на 2,3 доллара выше предыдущего
месяца (рост на 2,1% к маю 2014 года). Среднемесячная июньская
цена североамериканской нефти WTI составила 105,8 долларов
за баррель - рост на 3,5% к предыдущему месяцу.
Средняя цена на нефть марки Urals в июне 2014 г. составила
108,93 долларов за баррель. Цена в июне 2013 г. была на
уровне 102,85 долларов за баррель. По сравнению с маем 2014
г. в июне цена выросла на 5,9%.
Средняя цена российской нефти марки Urals в январе-июне
2014 г. сложилась в размере 107,28 долларов за баррель.
По сравнению с первым полугодием прошлого года (106,53 долларов
за барель) цена выросла на 0,7%.
Спрэд между котировками Brent и WTI в июне сократился до
6 долларов за баррель. Это минимальный июньский показатель
с 2011 года. За первое полугодие 2014 г. спрэд составил
7,9 долларов, что почти в 2 раза ниже соответствующего периода
прошлого года. Важно отметить, что ссужающийся спрэд не
означает ускоренного снижения цен на нефть того или иного
сорта. Как раз наоборот, происходит снижение волатильности
нефтяных котировок, а цены уверенно закрепляются чуть выше
100 долларов за баррель.
Стоит упомянуть о важных событиях начала лета 2014 года.
ОАО "НК "Роснефть" до конца 2014 г. планирует
закрыть сделку по приобретению нефтетрейдингового бизнеса
банка Morgan Stanley (США), что не лишний раз подчеркивает
слабость конспирологических теорий и "теории заговора"
против России. Скорее противоборствующие лобби крупнейших
национальных компаний внутри государств будут стремиться
извлечь пользу от геополитических конфликтов. Например,
на фоне украинского кризиса осложнились отношения между
ОАО "Газпром" и ОАО "НК "Роснефть".
Последняя активно сейчас лоббирует для себя экспортный потенциал
природного газа на восточном направлении России, в ущерб
интересам российского газового монополиста. В США обострились
взаимоотношения между производителями нефти и нефтепереработчиками.
Нефтепереработчикам сороколетний запрет на экспорт нефти
из страны позволяет покупать ее на внутреннем рынке по сниженным
ценам, что, в свою очередь, является следствием повышенного
предложения "сланцевой" нефти внутри США. В конце
июня 2014 г. правительство США разрешило нескольким компаниям
экспортировать легкую газообразную нефть - конденсат. Напомним,
что запрет на экспорт из страны сырой нефти был принят в
1973 году, как реакция США на эмбарго на поставки сырой
нефти со стороны Саудовской Аравии. Тем не менее, чтобы
стать нетто-экспортерами сырой нефти США потребуется 15-20
лет и это при текущих высоких темпах роста внутренней добычи
нефти, что не прибавляет реальных возможностей американским
властям влиять на российские поставки энергетических ресурсов
в Европу.
Известно, что справедливая рыночная стоимость многих российских
энергетических (и не только) публичных компаний исторически
занижена. Нельзя исключать, что текущие геополитические
процессы есть ни что иное, как отражение прорыва россйских
компаний на международную арену с соответствующим ростом
их капитализации до международного уровня в ближайшее десятилетие.
Данный момент хорошо вписывается в экономическую теорию
по росту капитализации национальных компаний на справедливый
международный уровень, где роль активной экспансии и поглощений
является необходимым условием для развития. Как правило,
рост капитализации энергетических компаний совпадает с периодом
высоких цен на сырье, так что ожидать значительного снижения
номинальных цен на энергетические товары в долгосрочном
моменте будет не корректно.
Если говорить про динамику котировок доллара, в котором
номинирована нефть, то отметим прогнозы крупнейших банков
на 2014 год. Текущий усредненный прогноз крупнейших международных
банков указывает на укрепление доллара к концу 2014 года.
Но в апреле 2013 г. из 30 крупнейших банков мира, только
8 давали правильные прогнозы по росту пары евро/доллар со
2 по 4 квартал 2013 г., а усредненнный прогноз по всем
банкам на конец 2013 г. оказался ошибочным. Отмечается,
что в 2013 г. лучшие с позиции валютного позиционирования
банки: ANZ (Австралия), Commonwealth Bank of Australia (Австралия),
Credit Suisse Group (Швейцария) и UniCredit (Россия). Показательно,
что среди этих банков нет ни одного банка из США или Западной
Европы. В июньском текущем прогнозе, те же австралийские
банки меньшинства, как и в прошлый раз, указывают на ослабление
позиций доллара к концу 2014 г., что может служить хорошей
поддержкой для котировок нефти.
Разнонаправленное движение цен на нефть летом 2014 г. подтверждает
наш актуальный нейропрогноз. Нейромоделирование дает минимальную
планку 91 доллар за баррель в середине 2015 г. и максимальную
- 115,0 долларов за баррель в начале 2015 года. Прогнозируемая
среднегодовая цена на 2014 г. - 108-110 долларов за баррель,
на 2015 г. - 103-105 долларов за баррель. Нейропрогноз сделан
ИТЦ "Стратегическое прогнозирование в энергетике и
экономике".
Руководитель направления
ценообразования
и прогнозирования цен
на мировых энергетических рынках ИЭС
Николай Исаин,
эксперт-аналитик
ИТЦ "Стратегическое прогнозирование
в энергетике и экономике"
Наталья Сокотущенко
| 
