|
Прогноз публикуется в ежемесячном аналитическом обзоре "Мировой
рынок нефти и газа", академическом бизнес-журнале "Экономические стратегии" и журнале "Академия Энергетики".
Для просмотра рисунка в увеличенном виде нажмите на него.
Среднемесячная цена нефти марки Brent в январе 2014 г.
составила 107,9 долларов за баррель или на 2,9 доллара ниже
предыдущего месяца (снижение на 2,6% к декабрю 2013 года).
Динамика среднемесячной январской цены североамериканской
нефти WTI более выраженная: снижение к декабрю на 3,7 доллара
(-3,8%) с 97,6 до 93,9 долларов за баррель.
Средняя цена на нефть марки Urals в январе 2014 г. составила
106,43 долларов за баррель, снизившись на 4,8% по сравнению
с аналогичным месяцем 2013 г. (111,81 долларов за баррель).
При этом по сравнению с декабрем 2013 г. в январе цена снизилась
на 3,2%. Средняя цена на нефть за декабрь 2013 г. составила
109,88 долларов за баррель.
Напомним, за 2013 г. средняя цена на нефть марки Urals составила
107,88 долларов за баррель против 110,52 долларов за баррель
за 2012 год. Таким образом, за двенадцать месяцев 2013 г.
показатель снизился на 2,4%.
Дневная динамика как по марке Brent, так и по WTI значительно
отличается от среднемесячных изменений. Brent в начале января
снизился с 111 до 106 долларов за баррель и весь месяц оставался
у нижней границе. WTI обвалился в начале января с 98 до
92 долларов за баррель к середине месяца, а затем нефтяные
котировки, уже в конце января, вернулись к уровню 97 долларов
за баррель. По обоим маркам нефти динамика сопадала с динамикой
индекса доллара США, где в первой половине января доллар
укреплялся, а второй - снижался на прежние уровни.
В целом, январские тренды, как правило отыгрываются. Большинство
игроков в конце - начале года закрывают свои долгосрочные
позиции и присматриваются к будущим тенденциям. Но учитывая,
сформированное в декабре на заседании ФРС устойчивое мнение
об ужесточении монетарных мер, ожидать восстановления рынков
и ослабления доллара США можно на непродолжительное время.
Тем более в контексте последовательности в решениях со стороны
американских монетарных властей. Так, 29 января ФРС снова
объявила о дальнейшем сокращении программы количественного
смягчения. Объем сокращения выкупа ценных бумаг составит,
как и в декабре 2013 г. - 10 млрд долларов. Покупка казначейских
облигаций будет сокращена с 40 до 35 млрд долларов в месяц,
а ипотечных - с 35 до 30 млрд долларов в месяц.
Если раньше, торможение роста мировой экономики с одновременным
наращиванием ликвидности и отсутствием альтернативы для
инвестиций в реальный сектор, создавало предпосылки для
обесценивания денежной массы и естественного роста в краткосрочной
и среднесрочной перспективе номинальной стоимости товарных
активов, в том числе энергетического сырья. То теперь, ожидается
приток инвестиций в реальный сектор экономики развитых стран,
снижение уровня монетизации в США, при низких учетных ставках
и торможение роста экономики развивающихся стран. Макроэкономические
данные по ЕС выходят довольно разрозненные, но учитывая
преемственность политики ЕЦБ решениям ФРС с временным лагом,
можно ожидать в 2014 г. скорее ужесточение монетарных стимулов
в Европе, чем послабление.
В этих условиях длительную поддержку нефтяным котировкам
способны оказать только фундаментальные параметры, такие
как рост спроса, снижение запасов или производства сырой
нефти и нефтепродуктов, а также снижение квот на добычу
нефти странами ОПЕК. Но здесь ситуация неоднозначная. Если
спрос на нефть в США вырос в 2013 г. на 390 тыс. баррелей
в день, или на 2% (МЭА). То коммерческие запасы сырой нефти
в США на конец 2013 г. находятся на максимальных уровнях
за последние 30 лет - 360,5 млн баррелей, что будет сдерживать
котировки нефти от роста. Тем более, рост спроса на нефть
в Китае оказался самым слабым за последние шесть лет - увеличение
на 295 тыс. баррелей в день.
Даже геополитические события, способные внести напряженнность
на нефтяной рынок и вызвать рост котировок, сейчас выглядят
как искусственные и больше напоминают вербальные интервенции
с целью уберечь рынки от резкого снижения. 8 февраля представители
военно-морского флота Ирана объявили, что страна отправила
корабли в Атлантический океан к морским границам США. Таким
образом Иран якобы пытается ответить США на усиленное присутствие
американского морского флота в водах Персидского залива.
Со стороны США подтверждения этой акции пока не было. Очевидно,
что это акция не имеет отношения к расположению ВМФ США
в Персидском заливе. Было бы логично ожидать этого во время
военных американских развертываний в Персидском заливе в
2011-2012 годах.
Руководитель направления
ценообразования
и прогнозирования цен
на мировых энергетических рынках
Николай Исаин
| 
